Vilūnė neturi vienos visuotinai pripažintos pažodinės reikšmės. Lietuviškuose vardų aiškinimuose ji dažniausiai siejama su lietuviška vardų šaknimi „vil-“. Ši šaknis gali būti siejama su žodžiais „viltis“, „vilti“ arba „viltingas“, tačiau toks aiškinimas nėra galutinai patvirtintas.
Jeigu vardas siejamas su žodžiu „viltis“, jo simbolinė reikšmė būtų laukimas, pasitikėjimas ateitimi ir vidinis tikėjimas. Lietuvių kultūroje viltis dažnai suprantama kaip dvasinė atrama sudėtingomis aplinkybėmis. Šis aiškinimas priklauso simbolinei vardų interpretacijai, o ne tiksliai žodyno reikšmei.
Kita galima kryptis sieja Vilūnę su lietuviškais asmenvardžiais, kurių šaknis „vil-“ galėjo būti naudojama skirtinguose vardų darybos modeliuose. Tokiu atveju pažodinis vertimas nebūtų įmanomas. Vardo reikšmė būtų suprantama per jo sandarą ir giminingų vardų tradiciją.
Vilūnė kartais aiškinama kaip viltį, šviesesnį rytojų ir atkaklų siekį simbolizuojantis vardas. Šie vaizdiniai būdingi šiuolaikinei vardų simbolikai. Istoriniuose šaltiniuose aiškus, vienintelis vardo vertimas nėra patikimai užfiksuotas.
