Vaigos reikšmė patikimuose vardų šaltiniuose nėra vienareikšmiškai nustatyta. Šis vardas neturi visuotinai pripažinto pažodinio vertimo į lietuvių kalbą.
Kalbininkai nepateikia pakankamai duomenų, leidžiančių Vaigą tiksliai susieti su konkrečiu lietuvišku žodžiu. Todėl teiginiai apie tiesioginę reikšmę turi būti vertinami atsargiai. Kai kuriuose neakademiniuose aiškinimuose vardas siejamas su šviesos, budrumo arba gamtos vaizdiniais. Tokios sąsajos yra simbolinės interpretacijos, o ne patvirtinti kalbiniai faktai.
Vardo skambesys gali priminti lietuvių vardynui būdingas formas, kuriose vartojami trumpi balsingi skiemenys. Vis dėlto panašus skambėjimas savaime neįrodo konkrečios reikšmės. Nėra patikimo pagrindo teigti, kad vardas tiesiogiai reiškia šviesą, spindesį, žolę ar kitą konkretų reiškinį.
Skirtingais laikotarpiais reti vardai dažnai aiškinami pagal jų skambesį, asociacijas arba panašumą į žinomus žodžius. Dėl to Vaigos simbolinis suvokimas gali skirtis šeimose ir vardų aiškinimo tradicijose. Akademiškai tiksliausia šį vardą apibūdinti kaip retos, neaiškios pažodinės reikšmės asmenvardį.
