Mažvilas aiškinamas kaip dvikamienis lietuviškas vardas, kurio sandara siejama su žodžiais „mažas“ ir „viltis“. Pažodinis aiškinimas galėtų būti „maža viltis“ arba „nedidelė viltis“. Toks vertimas nėra vienintelė griežtai patvirtinta reikšmė, nes senųjų lietuviškų vardų sandų prasmės kartais aiškinamos skirtingai.
Pirmasis dėmuo „maž-“ lietuvių kalboje reiškia nedidelį dydį, jauną amžių arba kuklų mastą. Antrasis dėmuo „vil-“ gali būti siejamas su vilties, troškimo ar lūkesčio semantika. Ši sąsaja priklauso nuo pasirinktos vardų aiškinimo tradicijos.
Simbolinėje kultūrinėje interpretacijoje Mažvilas gali reikšti kuklią, tačiau reikšmingą viltį. Lietuvių tradicijoje viltis dažnai siejama su ištverme, ateities laukimu ir dvasiniu atsparumu. Tai simbolinė interpretacija, o ne istoriškai įrodytas apibrėžimas.
Kai kuriuose aiškinimuose Mažvilas suprantamas ne kaip tiesioginis junginys, bet kaip savitas senųjų lietuviškų dvikamienių vardų darinys. Tokiu atveju tiksli kiekvieno dėmens reikšmė lieka diskutuotina. Todėl vardui priskiriama reikšmė dažniausiai pateikiama kaip tikėtinas, o ne galutinis vertimas.
