Labys aiškinamas kaip lietuviškas vardas, siejamas su gerumo ir malonumo samprata. Jo reikšmė dažniausiai perteikiama žodžiais „geras“, „malonus“ arba „palankus“.
Tikėtinas semantinis pagrindas yra lietuvių kalbos žodis „labus“. Lietuviškai jis reiškia malonų, gerą, draugišką arba palankų. Tokia reikšmė artima lietuvių kalbos žodžiui „labas“, vartojamam pasisveikinant ir linkint gero.
Vardas Labys gali simbolizuoti geranoriškumą, taikų bendravimą ir palankų požiūrį į aplinkinius. Šios simbolinės sąsajos priklauso kultūriniam aiškinimui, o ne patikrinamam faktui apie kiekvieną vardą turintį žmogų. Lietuvių tradicijoje žodžiai, susiję su gerumu, palankumu ir sveikinimu, turi teigiamą emocinį atspalvį.
Kai kuriuose aiškinimuose Labys siejamas su žodžio „labas“ šaknimi. Kituose akcentuojama būdvardžio „labus“ reikšmė. Šie aiškinimai yra artimi, tačiau jų negalima laikyti visiškai tapačiais.
Labys reikšmė nėra siejama su konkrečia religine doktrina ar vienu istoriniu įvykiu. Ji priklauso kasdienei lietuvių kalbos leksikai ir bendroms palankumo reikšmėms. Vardo suvokimas laikui bėgant galėjo kisti, nes senesni žodžių atspalviai priklausė nuo vietos tarmės ir vartosenos.
