Gražvyda dažniausiai aiškinama kaip lietuvių dvikamienis vardas, sudarytas iš kamienų „graž-“ ir „vyd-“. Pažodinis aiškinimas siejamas su gražumu ir regėjimu, todėl vardą galima perteikti kaip „gražiai reginti“ arba „gražų vaizdą matanti“.
Pirmasis dėmuo siejamas su lietuvišku žodžiu „gražus“. Antrasis dėmuo kildinamas iš šaknies, susijusios su regėjimu, matymu arba išvydimu. Tokia interpretacija atitinka lietuvių vardų darybos tradiciją, kurioje jungiami prasminiai kamienai.
Gražvyda simboliškai gali reikšti grožio suvokimą, šviesų žvilgsnį ir gebėjimą pastebėti aplinkos darną. Tai kultūrinė interpretacija, o ne moksliškai nustatyta savybė. Lietuvių tradicijoje regėjimo motyvas dažnai siejamas su pažinimu, įžvalgumu ir gyvenimo stebėjimu.
Kai kuriuose aiškinimuose pirmenybė teikiama reikšmei „graži išvaizda“ arba „gražus reginys“. Šios versijos kyla iš skirtingo antrojo kamieno aiškinimo. Vienos galutinai patvirtintos reikšmės nėra, todėl tiksliausia kalbėti apie kelias artimas interpretacijas.
