Elvinas dažniausiai aiškinamas kaip „elfo draugas“ arba „elfų bičiulis“. Ši reikšmė siejama su senosios anglų kalbos žodžiu „Ælfwine“. Jis sudarytas iš žodžių „ælf“, reiškiančio elfą, ir „wine“, reiškiančio draugą.
Pažodinis vertimas į lietuvių kalbą yra „elfo draugas“. Viduramžių germanų ir anglosaksų tradicijose elfai buvo mitinės būtybės, susijusios su gamta, likimu ir antgamtiniu pasauliu. Todėl ši reikšmė priklauso kultūrinių simbolių sričiai, o ne istoriniam asmens apibūdinimui.
Kai kuriuose šaltiniuose vardas aiškinamas plačiau. Jam priskiriamos reikšmės „kilnus draugas“, „draugiškas elfams“ arba „tas, kurį lydi elfai“. Šios formuluotės dažniausiai yra simbolinės interpretacijos, o ne atskiri kalbotyros įrodymai.
Europos literatūroje elfai ilgainiui tapo vaizduotės, paslapties ir gamtos pasaulio ženklais. Dėl to reikšmė skirtingais laikotarpiais įgijo romantiškesnį atspalvį. Elvinas šiuolaikiniuose aiškinimuose dažniausiai siejamas su draugystės motyvu ir mitiniu pasauliu.
