Ašvyda neturi vienos patikimai nustatytos pažodinės reikšmės, patvirtintos bendruosiuose lietuvių kalbos žodynuose. Šis vardas laikomas retu ir savitu lietuvišku asmenvardžiu. Jo reikšmės aiškinimas remiasi kalbine sandara bei vardų kūrimo tradicijomis.
Moksliniuose šaltiniuose nėra patikimai nurodytas vienas originalus žodis, iš kurio būtų tiesiogiai išverstas šis vardas. Dėl to negalima tiksliai pateikti vertimo į lietuvių kalbą. Kartais vardas siejamas su archajišku žodžiu „ašva“, reiškiančiu arklį arba kumelę. Toks aiškinimas susijęs su indoeuropiečių kalbų leksika, tačiau konkrečiai Ašvydos reikšmei jis nėra galutinai įrodytas.
Simboliniu lygmeniu arklio įvaizdis įvairiose kultūrose siejamas su judėjimu, gyvybingumu, laisve ir kelione. Indijos tradicijose ašva turėjo religinę bei ritualinę reikšmę. Baltų kultūros rekonstrukcijose žirgas siejamas su saule, kario pasauliu ir perėjimu tarp erdvių. Šios sąsajos yra kultūrinės interpretacijos, o ne patvirtintas Ašvydos vertimas.
Kita galima kryptis vardą aiškina kaip naujesnį dviejų lietuviškos skambėsenos dėmenų junginį. Tokiu atveju reikšmė būtų simbolinė, o ne tiesiogiai išverčiama. Todėl Ašvyda dažniausiai suvokiama kaip savitas, individualiai interpretuojamas vardas.
